今日，杭州六小龙群核科技今日正式登陆资本市场。截至发稿，群核科技股价涨约140%，报18.3港元，市值超300亿港元。
本次IPO，群核科技获最终以每股7.62港元的发行区间上限定价，全球发售约1. 606 亿股，募集资金总额约12.24亿港元，所得款净额约10.92亿港元。招股阶段，群核科技的香港公开发售获1591倍认购，国际发售获14.46倍认购。
除了群核科技率先上市，其余"六小龙"成员亦在积极推进资本化进程。宇树科技科创板IPO已获受理；云深处科技于2025年12月向浙江证监局递交IPO辅导材料，辅导期预计于2026年4月至6月结束，最早将于年中迈出A股申报第一步；强脑科技据媒体报道已向港交所秘密提交IPO申请。
▍创始人出自英伟达、微软、亚马逊等
群核科技由黄晓煌、陈航、朱皓联合创办。IPO前，董事长黄晓煌通过Wintermatch International Limited持股为15.46%；CEO陈航通过Ineffable International Limited持股为11.04%；CTO朱皓通过Peekaboo International Limited持股为4.22%。
群核科技敲钟现场，董事长黄晓煌（右）、CEO陈航（左）
其中，黄晓煌、陈航是浙江大学竺可桢学院的同学，后同赴美国伊利诺伊大学香槟分校读研。黄晓煌在美国求学期间，系统钻研GPU并行计算技术，毕业后，他加入全球GPU巨头英伟达，深度参与CUDA框架开发。
陈航曾在微软Bing、谷歌实习，并在创新工场担任软件工程师和产品经理。
两人在美国伊利诺伊大学读研时，遇到了来自清华计算机系的朱皓。在联合创办群核科技前，朱皓曾在亚马逊、微软担任软件工程师。
三人选择回国创业后，正如乔布斯和史蒂夫·沃兹尼亚克在车库里捣鼓出了第一台苹果电脑，他们把创业起点选在了陈航家中的小阁楼。创业初期，他们试图将GPU高性能计算能力转化为面向真实场景的应用产品，曾尝试过多个方向，将渲染技术应用于电影特效、展厅设计、人机交互界面等，均因商业化路径模糊或市场需求不足而失败。
直到2013年，酷家乐平台正式上线，核心功能是“10秒生成效果图、5分钟生成装修方案”，在当时行业平均渲染一张图需数小时的背景下，这构成了用户体验差异。借力15年、16年的互联网家居热潮，酷家乐的用户数迅速突破了千万大关。
▍发力空间智能与智元机器人、银河通用等建立合作
目前，酷家乐已成为中国最大的空间设计平台，付费企业客户在2025年达到47416家,。2024年，群核科技推出面向室内环境AI开发的空间智能解决方案SpatialVerse，可应用于具身人工智能训练及电商产品展示等虚拟环境场景。
2025年，群核科技推出了空间语言模型SpatialLM和空间生成模型SpatialGen，以及Aholo空间智能开放平台。
据悉，群核科技已与智元机器人、银河通用、PICO、禾赛科技、杭叉集团、华策影视、遨森电商等各行业龙头企业建立战略合作，支持空间智能在室内设计、电商、具身智能、影视、XR等领域的应用。
黄晓煌此前在接受《科创板日报》采访时表示，公司会把核心资源投入于建设核心能力之上，即3D空间技术，不管是具身智能，还是空间模型，都与群核的底座内核一致。同时，我们会开放生态，积极与外部伙伴开展合作。
财务方面，群核科技的收入由2023年的6.64亿元增至2024年的7.55亿元，并于2025年进一步攀升至8.20亿元，复合年增长率约为11.2%。毛利率同期分别为76.8%、80.9%和82.2%。
2023年至2025年，群核科技分别产生净亏损6.46亿元、5.13亿元和4.28亿元，预计在2026年仍将亏损。
不过，若以非国际财务报告准则计量，群核科技的盈利状况则有所改善，2023年、2024年该公司经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）分别为2.42亿元、0.7亿元。并在2025年实现扭亏为盈，全年经调整净利润为5710万元。
▍线性资本投资天使轮 IDG资本多次参投
成立至今，群核科技已获得纪源资本、顺为资本、IDG资本、高瓴创投、经纬创投、Coatue、Hearst、Pavilion Capital、云启资本、线性资本等多家机构的投资。
2013年，群核科技先后完成了由线性资本投资的数百万天使轮融资，以及由IDG资本投资的数百万美元A轮融资。
随后的2014年-2021年，群核科技几乎保持着每两年一次的融资频率。其中，B轮融资由赫斯特资本、纪源资本、IDG资本、明势创投线性资本、经纬创投、云启资本联合融资，融资金额1000万美元。2016年的C轮融资金额达到了数千万美元，公司估值提升至5亿美元。
2018年至2021年，群核科技分别完成D轮、D+轮、战略融资及Pre-IPO，其中D轮融资金额1亿美元，由顺为资本领投，淡马锡旗下Pavilion Capital、IDG资本、云启资本、赫斯特资本、线性资本继续跟投。
2019年，群核科技完成D+轮融资，融资金额超1亿美元，由高瓴资本、顺为资本、纪源资本参与融资。之后，高瓴资本继续投资群核科技。2021年3月，群核科技完成战略融资，估值超过20亿美元，投资方为高瓴资本，以及海外投资机构Coatue Management。
本次IPO，群核科技引入泰康人寿、阳光人寿、广发基金、Redwood、Mirae Asset、雾凇资本、Hesai HK、国惠香港、华营建筑等9家机构作为基石投资者，合计认购约4.55亿港元配资最新，覆盖险资、公募基金、私募机构、国际资管及产业资本等多类型机构。
东财图解·加点干货
众和策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
